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从指数基金

共同基金:简单,但是,昂贵的

将索引转换为共同基金是一个相当简单的过程。一个投资者给共同基金公司的现金,在底层使用购买证券指数在各自的权重,反过来,发行新股的基金投资者。相反,当一个投资者想出售他们的股票,这些股票是返回给基金公司,以换取现金。。

这是一个简单的系统,但这并不总是简单便宜。通过买卖标的证券,基金公司也导致贸易利差和commissions-costs给投资者。每当新投资者进入一个基金,该基金的现有投资者被迫吃的成本。当投资者留下一个基金,更糟糕的是那些留下的。出售证券退出投资者赎回的股份,基金公司通常实现资本收益和可能发生应税事件再次肩负的留下来的负担。。

更重要的是,所有共同基金必须支付任何股息和帽每年收益应计。因此,即使该基金失去价值,仍然有可能涉及的纳税义务。。

etf:创建/赎回机制

etf的工作不同。索引通过过程称为成为ETF创建/救赎。。

说未来的ETF提供者(即一个赞助商)希望创建一个新的产品。他们首先与SEC文件计划创建一个新基金;当计划被批准后,的赞助商借助授权的参与者(美联社)。。APs是市场参与者的购买力,他们包括做市商,专家,或其他大型机构投资者(尽管有时美联社和赞助商是相同的实体)。。

美联社的工作就是买入的证券指数ETF将举行。例如,如果ETF想要追踪富时100指数,美联社将购买股票的富时100指数股票的权重指数,把它们放在一个信任举行,然后将这些股票ETF提供者。

作为交换,提供者给美联社创建单元,,或一大块ETF股票同等价值的标的证券。创建单位的范围可以从10,000股600,000年,但最常见的分配是50,000股。美联社可以转身转售这些ETF股票市场上获利。

因为这笔交易是一个实物贸易,证券交易证券,没有应税事件开始。和也放在信托账户的证券买卖的影响ETF股票在公开市场上。这是一个双赢。。

创建不仅仅局限于当一个基金第一次开始;事实上,它发生在ETF的生命周期。它还反过来:美联社删除ETF股票市场通过购买足以形成一个创作单位,然后将这些股票赞助商以换取equally-valued数量相同的证券的基金。这就是所谓的救赎。。

救赎也是tax-favorable过程,成本最低的股票基础可以给美联社,因此增加的成本基础ETF的控股和最小化帽收益。美联社不在乎这样或那样的股票的成本基础是什么,因为他们的纳税义务是基于他们付了ETF股票价格。所以当美联社销售潜在的股票,上的任何收益或损失没有影响ETF-thus保护投资者的税收影响事务由其他投资基金。。

创建/救赎的好处

创建/救赎不仅仅是为市场提供的ETF股票。它使基金股价与潜在的资产净值(NAV)通过一种机制被称为其组成的股票套利。。

如前所述,市场不完全有效。有时,通过正常的供给和需求的过程,ETF的股票变得更加昂贵比标的证券的总和;也就是说,ETF溢价出售。应该这样,AP底层股票可以买,形成一个创造单位和交换,然后出售这些ETF股票在市场上获利。这增加供给的影响,将ETF的价格回落对其导航。

同样的,如果基础证券变得更加昂贵比基金股票(即,ETF是折价出售),美联社可以购买一个创建单位的股票和救赎的基础证券,这可以转售的利润。这将减少供应,推高股价ETF回到它的导航。(创建单元本身就是毁灭。)

无论哪种方式,随着时间的推移,这些买卖压力均匀,和一般ETF的市场价格保持符合市场价格的基础证券。。

进一步阅读:跟踪误差

溢价和折扣,正如上面所讨论的,通常是短暂的现象。但是一些跟踪误差,,或偏差在指数基金的表现,它追踪,更持久的和不可避免的。。

例如,指数基金总是低于基准费用比率,这是保持基金运行成本。这就是所谓的费用拖,和随着时间的推移,它可以对收益产生巨大影响。一些etf本身会比其他的更贵,根据组成,流动性的资产类别,方法等等。。

有一些方法,索引器可以减少复制索引所需的交易成本,这反过来可能意味着对投资者更便宜的费用比率。就是一个例子体重指数份额变化,捆绑在一起,这样一些变化意义不那么频繁买卖股票。(这可能导致稀释在方法论的纯度,然而。)

进一步阅读:如何成为一名优秀的指数?吗?

虽然成本往往是最重要的一个变量在选择一个ETF发行人,这是毫无意义的评估指数品牌时这些资金支持。其他标准更有用,包括:

全面性
表示不仅仅意味着证券指数追踪和权重。寻找一个索引器考虑地缘政治事件,188bet备用网站地区最完整的市场趋势和前沿学术研究可能的快照。。

全球领导地位
今天的市场是真正意义上的全球;索引器应该也。查找索引器提供的不仅仅是谁在海外股票,但谁是全球公认当局在他们报道的外国市场。。

创新
不断变化的市场意味着索引器必须保持警惕和适应。寻找分度器不怕反思和改进他们的指数构造或选择标准,以及不断推动识别和代表重要影响的新趋势。。

知识
一个强大指数提供商不居功自傲的;他们总是想知道更多与投资者分享这些结果。这意味着出版新趋势研究的广度和深度,提高指标,所以你可以更好地了解整个市场的画面。

诚信
在一个行业如此多的错误,信誉就是一切。寻找一个索引器不仅致力于独立监管的指标,而且还培养与全球金融当局你信任的关系。。