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指数加权怎么样?吗?

一个索引的选择方法只能告诉你很多关于如何执行。通常其真正的秘密武器是证券篮子中的权重。.

我们涵盖了一些最知名的加权方案如下:

价格加权指数

价格加权指数不是特别常见了。尽管如此,世界上最广受关注的指标之一——道琼斯工业股票平均价格指数——使用价格加权,所以这个过程是值得理解。.

价格加权指数是一个包括同等数量的股票篮子中的每个安全——这意味着一个安全的价格越高,它将推动该指数的总体价值。.

例如,让我们来看看一个假想的五个成员篮子价格加权指数:

安全

价格

分享

权重

一个

3美元

10

10%

B

1美元

10

3%

C

7美元

10

23%

D

9美元

10

30%

E

10美元

10

33%


在10美元/份额,安全E最高价格,因此在指数中的权重最高。安全,另一方面,成本只有1美元/分享;其权重几乎整个篮子里形成一个光点。.

价格加权指数有很多优点:它的加权方案是简单的理解和其每日价值容易计算(这只是安全价格的总和除以总数量的选民)。.

问题是,安全的价格就不一定沟通其真实市场价值。它忽略了供给与需求的市场力量。为了解决这个问题,我们需要一个不同的加权方案。.

的粉丝团加权指数

粉丝团加权指数重量(或市值——或市值加权指数)的证券市值衡量资本化:也就是说,当前的证券价格*流通股。现在的绝大多数股票指数市值加权,包括标准普尔500指数和富时100指数。.

市值加权指数,市场价值的变化较大的证券指数的总体轨迹移动比的小型公司的成长。让我们看看相同的假设5人指数,这次市值加权:

安全

当前价格

已发行股票

市值

权重

一个

3美元

50

150

15%

B

1美元

50

50

5%

C

7美元

70

490

51%

D

9美元

20.

180

19%

E

10美元

10

One hundred.

10%

总市值

970

100%

7美元/股,安全C没有最高的价格,但它有最大的市值,因此指数最高的权重。与此同时,安全E,价格最高的安全更是与流通股的最小的数,已从第二个最小的最大的一块蛋糕。

市值加权指数的优点是显而易见的:它实际上反映了市场的行为。事实上有大公司比小公司更戏剧性的对整体市场的影响。这也是一个self-rebalancing方法,作为一个公司的价格或流通在外的股票数量的变化,也会在指数篮子股票的比例。.

但市值加权方案并不完美。例如,有时公司股票没有完全可以在公开市场上交易(如控制股份,或大型私人控制holdings)。在这种情况下,纯帽加权方案会歪曲实际可投资市值。.

大多数指数提供者调整他们的市值加权指数相应的使用免费的 浮动的因素,,或可交易股票的比例。

自由浮动=股票(股票x自由浮动的因素)

因此流通股市值将:

浮动市值= (x股票价格自由浮动因素)

有一个更系统的缺点帽权重,在这种固有的假设有效市场假说的索引总是拥有哪些不一定是真实的。最近的研究表明,市值加权指数往往会给证券市场高估太多重量和体重的低估。作为一个结果,真正的市场价值是倾斜的。.

选择加权方案cap-weighting近年来获得了更多的支持。这在下一节简要介绍。.

其他权重方案

在一个等权重的指数,,所有的证券篮子里,听起来,在等量加权。例如,我们假设指数:

股票

价格

分享

权重

一个

3美元

2

20%

B

1美元

6

20%

C

7美元

0.86

20%

D

9美元

0.67

20%

E

10美元

0.60

20%


相等的权重是一个高度多元化的计划,,避免了增持价格过高的股票,减持的cap-weighting陷阱被低估的股票。但是很难保持长期,作为基金经理必须不断调整自己的投资组合将每日价格波动。篮子营业额远远高于市值加权指数,这意味着任何基金跟踪往往会更贵比市值加权的。.

更重要的是,需要投资同样所有证券可能会导致更多的非流动性市场问题或资产类别,大规模投资的任何一个球员有时会结束这些市场而不是反映他们移动。.

最近,介绍了新类型的索引,完全避开了市场定价的权重,因此通过其他指标确定证券的价值。

风险加权指数,,例如,权重分配安全基于共同的风险评估。在风险加权指数,证券是由其方差的倒数加权,这历史波动率较低的证券指数最终得到更高的权重。因此你最终得到一个索引的证券,如果复制在一个基金,将提供尽可能少的投资组合风险。.

基本加权指数指标而不是体重选民根据自己的财务状况的会计数据,如销售,收益,账面价值,现金流和红利。这里的假设是,这些描述符提供了更好的估计比市值公司的内在价值。.