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罗素/日本野村证券股票指数:20年的卓越

1995,野村研究所和Frank Russell公司的指数小组合作创建了Russell/Nomura.Equity Index(RNJEI),作为日本股市的基准。2015年20周年的创建RNJEI系列,提供了一个很好的机会评价指标的有效性。。

RNJEI系列创建实现几个目标:

全面–主要目标是提供一个广泛市场指数,准确衡量日本整个股票市场的表现。罗素/野村证券市场总指数是第一个索引来考虑所有Japan-domiciled股票包容,包括股票在交易所以外的东京证券交易所第一节。。

浮动调整-根据市场对投资的可用性进行加权。对交叉持股和不可用于交易的股票的调整,导致准确的浮动调整后的市场资本化权重。尽管调整浮动标准指数今天施工实践,这个功能是创新。由此产生的罗素/野村总体市场指数被设计成比其他现有指数更能代表日本股市。。

•模块化–另一个目标是提供一系列内部一致的指数,这些指数加起来就是罗素/野村总体市场指数。发射时,RNJEI系列包括模块化组件,横跨大小盘股的尺寸大小。此外,价值和增长方式指数首次为日本股市创造。2的指数系列为投资者提供了一套全面和灵活的工具。。

•透明——最终目标是提供明确的和透明的规则建设索引。明确规则的建设,提前声明,是理想索引的标志。对于用作基准的索引,这些属性是至关重要的。3 RNJEI系列是由相同的严格弗兰克·拉塞尔公司用于构建一系列的U。年代。索引,在1984年推出。。

由此产生的这些成就目标的好处包括:

·横跨大小维度和值/增长样式维度的一系列综合索引,作为基准和资产所有者和经理被动投资的基础。见附件1的描述RNJEI系列成员之间的关系。。

整个投资机会集的表示,而不是部分或狭窄的市场领域。一般来说,学术研究表明,涵盖股票市场资产的最广泛的基准是最客观的。4 RNJEI系列提供日本股票市场的全面覆盖,随着索引包括股票从东京证券交易所的第一和第二部分,佳斯达克交易所同时和其他交易所。。

·权益成分的自由浮动加权;通过调整很少上市或非上市股票都由其他公司(交叉持股),以反映每一个公司的股票有多少是用于购买。DoCOMO是一个典型的例子,当你不做调整时会发生什么。5)

·仔细调整股本的可用性,包括SEII邮政股,6日本铁路房地产控股和国有企业如NTT,等。,反映日本股票市场的不寻常方面。此外,一系列技术调整,比如准确的收盘价,清单的要求,等。,准确地衡量到底发生了什么,价格在日本市场和资本流动。。

开发罗素/野村日本股票指数是为了提供比现有日本股票指数更广泛和更具代表性的市场覆盖面。在1995年7现有的衡量日本股票市场的指标是东京股票交易所价格指数(TOPIX),日经平均指数(Nikkei 225),摩根士丹利资本国际日本指数。证包括只股票在东京证券交易所第一部分,这只是日本股票市场的一部分。日经225指数价格加权,与按市场资本化进行加权相比,与机构投资者关系不大的加权方案。摩根士丹利资本国际日本指数最大的资本只包括一个样本公司在日本市场的份额。。

随后,2004,罗素/野村素数指数被开发出来,由1个组成,罗素/野村总市场指数中000家最大和最具流动性的公司。拉塞尔/野村首要指数提供了比总体市场指数更具投资性的日本股市表现。索引设计超大被动基金。它涵盖了大盘和小盘市值1,000个名字,同时剔除罗素/野村总市场指数中最小和最缺乏流动性的股票。该指数还介绍了自动存取方法在调整减少营业额。。

在本文中,我们看看这些指数设计选择了观察到的特征在过去的20年。我们展示的元素设计影响指数特征通过比较罗素/日本野村证券股票指数与其他指标旨在代表日本股市,主要是市场领先的东证指数(TOPIX)。我们从指数回报开始,看看RNJEI系列是如何衡量日本股市历史的关键因素的。然后,我们考察罗素/野村总市场指数的总体构成和权重,和显示,它更代表广阔的市场比其他索引。。

本文中的信息并不打算,或代表,市场对日本市场的竞争格局指数,也不是一幅画,指示性或否则,的市场份额。在本文中,我们关注的是罗素/日本野村证券股票指数以及证,摩根士丹利资本国际日本指数。直到2014,所有的政府养老金投资基金(基金)被动国内股权投资分配给证,因此,在我们的分析中必须包括在内。8在罗素/野村日本股票指数发展的时候,MSCI EAFE指数是一个被广泛采用的全球基准;MSCI日本指数包含在这一分析中,是MSCI EAFE指数的一个组成部分。我们没有在我们的分析中包含日经225,因为它是一个价格加权指数,与罗素/野村日本股票指数不同,证或摩根士丹利资本国际日本指数市场市值加权指数。。

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