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为中国纳入全球基准做准备——管理转型的灵活方法

  • 随着R/QFII分配的进一步增加和R/QFII应用过程的改进,5月26日,2015年188金博宝,富时拉塞尔(FTSE Russell)宣布开始转型,将中国A股纳入其广泛遵循的全球基准,随着FTSE全球中国的推出,包含指数。.
  • 这些年来,中国继续以很大的速度向外国投资者开放市场。越来越有可能在两到三年内,中国A股有资格被纳入富时全球指数。为了促进访问的增长,富时环球中国A股入围指数是为了给市场参与者一系列指数选择,帮助他们为将中国A股纳入全球基准做准备。.
  • 在发射时,FTSE全球股票指数系列没有变化。基于FTSE的年度国家分类公告,日期为2017年9月,中国A股尚未获得富时罗素的标准全球基准。188金博宝作为FTSE国家分类过程的一部分,需要进一步的进展纳入两个标准:资本流动和结算与清算。.
  • 188金博宝富时拉塞尔将继续与市场参与者和中国当局进行磋商和接触,以监测这些关键领域的事态发展和进展。每年九月将对A股的地位和资格进行正式审查。下一次审查将于2018年9月进行。.
  • 建立富时环球中国A股收盘指数是为了让市场参与者为将中国A股纳入富时罗素标准指数做好准备。188金博宝因此,市场参与者具有以下基准选择:
    • 包括中国A股在内的全球基准,并根据批准的总配额(包括QFII/RQFII)进行加权
    • 包括中国A股在内的全球基准,通过自由浮动和外国所有权调整后的市场价值进行加权,就好像没有配额限制一样。
    • 基于投资者自己的QFII/RQFII分配的定制索引
  • 不希望中国A股参与全球基准的市场参与者可以继续使用富时全球股票指数系列。.
  • 该指数系列提供了一系列基准选择,反映了市场参与者进入中国大陆市场的替代方式。它是为客户创造的:
    • 谁愿意在一段时间内增加他们在中国的风险敞口;;
    • 没有配额约束,倾向于对A股进行更高的分配;;
    • 谁愿意根据自己的配额大小分配给中国A股。.
  • 具有16年以上中国市场指标开发经验;188金博宝富时拉塞尔(FTSE Russell)的中国基准已经得到投资者和ETF发行商的广泛认可,成为中国股市的主导衡量标准,是创造中国主题投资产品的自然选择。.

介绍

中国已显示出其愿意向国际投资者开放市场的强烈迹象。QFII/RQFII许可证的批准过程进一步简化,确定配额大小的标准更加透明。深圳-香港股票连接计划于12月5日启动,2016,继上海香港股票连接计划成功后,有明确证据表明,中国监管机构和证券交易所正在努力改善监管环境和交易机制。.

越来越多的投资者提出这样的问题:中国何时才能被纳入全球基准?投资者可以做些什么来为可能的加入做好准备?本文旨在回答这些问题,并旨在为市场参与者准备将中国纳入富时拉塞尔全球基准。188金博宝.

第一节和第二节描述了中国A股市场的发展和走向全球化的里程碑。第三节讨论了FTSE国家分类体系及对我国的评价结果。第4节概述了富时-罗素解决中国A股市场188金博宝变化的对策。结论可在第5节中找到。.

1。中国的发展及其对全球投资者的重要性

20世纪70年代末实行市场化改革后,中国已经成为世界上增长最快的经济体之一。在过去的几十年里,它已发展成为国内生产总值最大的制造商和第二大经济体。.

自20世纪90年代初上海和深圳证券交易所成立以来,中国股票市场正以显著的速度发展。第一次公开交易于十二月19开始,1990,有八家公司在上海证交所上市。不久之后,深圳证券交易所开业。现在有两家交易所有3000多家公司上市,合并后的市值超过7万亿美元。这使得中国成为市值最大的第二大股票市场。中国在全球股票市场中的作用日益重要,引起了投资者的广泛关注。.

虽然中国股票市场代表了全球股票投资格局的重要部分,中国A股市场的可及性仍存在一定的限制。随着中国A股市场的逐步开放,对于投资者来说,理解放松这些限制将对其全球基准产生潜在影响非常重要。.

188金博宝富时罗素作为国际领先的中国指数指数提供商,自本世纪初以来,一直是这一惊人演变的一部分。此后,它向全球和国内投资者提供了中国国内和国际指数。它的两个旗舰中国指数——富时中国50指数和富时中国A50指数,旨在为投资者提供工具,既有机会又有机会进入国内市场。截至6月30日,2017,跟踪富时中国A50指数和富时中国50指数的ETF和基金拥有7美元的资产。10亿美元和4美元。20亿,分别。.

2。走向全球化的里程碑

中国A股市场规模显著。然而,只是最近才有可能将中国A股纳入全球基准的想法出现。这种现象可以归结为中国的三大发展;股票市场的扩张,监管改善和国际投资者更容易获得市场准入。这三大发展促使富时拉塞尔(FTSE Russell)考虑将中国A股纳188金博宝入其全球基准。.

2。1中国监管改革

中国证券监督管理委员会(证监会)成立于1992,负责统一监管中国大陆证券期货市场。在中国证监会的指导下,包括上海和深圳证券交易所在内的自律机构负责对上市公司在交易所平台上交易的证券进行直接监管。.

许多监管改革被广泛认为是中国A股市场开放的积极步骤。2005,中国证监会提议取消政府和准政府部门持有的非流通股,这导致了股票市场的流动性和整体定价机制的改善。.

同年,中国证监会处理了证券公司、基金管理公司为委托人持有的资金被挪用的问题。于2008完成,它提出了使用第三方保管人来处理客户财产的要求,禁止证券/基金管理公司直接与客户资金交易。.

中国证监会于2001发布了《上市公司法人治理结构规范》,阐述上市公司治理结构的基本原则,以及投资者利益和权利的保护。2013年12月,为了进一步完善证券市场,保护中小股东的合法权益,国务院提出了九项新的建议。建议的改进包括改进信息披露,补偿制度和加强投资者教育。.

2013年11月,中国证监会还对新上市公司的监管要求提供了额外指导。改革旨在加大保护力度,投资者权益。明确地,它敦促发行人使用简单的语言来提供准确完整的公司信息,使投资者能够做出明智的投资决策。其他关注的领域包括促进公平和合理的定价,限制发行人的高价,抑制新股上市的投机行为。中国证监会还加强了对通过收购上市公司获得市场融资的非上市公司的监管。所谓的““借壳上市”改革规定,非上市公司需要达到与IPO批准相当的标准。.

所有这些改革和监管改革都代表着中国A股市场开放的积极步骤,并且被有意投资中国A股市场的国际市场参与者视为重大发展。.

2。中国A股市场2大可及性

(i)QFII/RQFII方案

根据中华人民共和国(PRC)的现行规定,国际投资者和来自某些地区的经理人可以通过合格外国机构投资者(QFII)或人民币合格外国机构投资者(RQFII)计划使用中国大陆A股市场。投资额度(超过基本额度的)由国家外汇管理局(SAFE)批准,必须经中国证监会批准。QFII和RQFII计划分别于2002和2011启动。.

这两项计划自推出以来都经历了一系列变化,过去五年的变化是显著的。从2011年12月底到2017年6月底,可供外国投资者使用的QFII和RQFII配额从300亿美元增加到1500亿美元,从200亿元人民币(3美元)。20亿元人民币(合1兆7400亿美元)(256美元)。60亿)分别。.

在过去的5年里,包括英国在内的十七个国家,新加坡,法国德国和韩国加入香港作为离岸中心,并允许人民币在RQFII计划下投资中国证券。除了增加配额外,中国证监会放宽了QFII和RQFII计划的资格要求标准。去年,中国人民银行和国家外汇局进一步放宽了对QFII和RQFII计划的配额控制。在过去的3年里,获得许可的QFII和RQFII的总数增加了52%,达到533个许可证,批准的配额总额增加了78%,达到172美元。90亿(QFII:92美元)。80亿美元和RQFII:80美元。10亿)。.

人们可能会预期,放宽对QFII和RQFII计划的资格要求将意味着更多的投资者团体获得资格。有趣的是,QFII和RQFII配额已主要发放给资产管理公司,其次是证券公司,图2和图3所示的主权财富基金和商业银行。我们预计,随着越来越多的养老基金寻求多样化股权投资,随着中国市场对国际投资者更加开放,这种模式将会改变。.

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