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管理的转变与富时全球中国包含索引

5月26日,2015,188金博宝富时拉塞尔(FTSE Russell)推出了富时环球中国A股收盘指数(FTSEGlobalChinaAInclusionIndex),作为过渡工具,以准备将中国A股纳入其广泛遵循的全球基准。这些指数是根据中国资本市场的逐步自由化而设计的,就是明证QFII的增长和RQFII计划和引进上海-香港股票连接的程序。.

最近中国股市的波动似乎不太可能影响中国政府的长期市场自由化的议程。中国资本市场的自由化是一个组件的政府提出的金融改革议程。该计划的其他基本要素包括调整利率政策,国家银行体系的改革,和人民币的国际化(元)。.

尽管有了一些进展,中国A股仍将继续,就目前而言,观察名单的前瞻性纳入富时的标准系列全球股票指数(FTSE盖斯),截至2015年9月富时国际分类公告。与市场相关的更改可访问性,资本回流和清算与结算仍悬而未决。188金博宝FTSE Russell将继续与市场参与者和中国当局进行协调,以妥善解决这些技术障碍。.

与此同时,188金博宝FTSE罗素为FTSE全球中国市场参与者提供了一个包含指数,一系列全局索引,富时盖斯加中国a股。包含索引寻求既反映实际成分和中国a股市场的变化动态,同时提供一套灵活的选项,国际投资者面临不同的访问限制。.

188金博宝富时罗素是一个领先的全球基准提供者拥有超过14年的经验在中国索引,并认为富时环球中国A类包括指数是富时罗素全球基准发展的下一个合乎逻辑的步骤。188金博宝.

下面的图1说明了在各种形式场景下加权差异的大小。.

来源:罗素富时,188金博宝数据截至2015年12月31日

中国A股:全球第二大股票市场

中国高速经济发展伴随着类似的股票市场的扩张。从1990上海证券交易所(SSE)的八个上市开始,目前有超过2600家公司在上交所和深交所上市(公布)。六月,它们的综合市值达到10兆美元。[我]之前下降了3美元。2万亿年,还是印度市场规模的两倍,几周之内。.[I]尽管这些巨大的波动,中国一直位列世界第二大股票市场的市值在美国。.[3]

合并A股:中国经济的更广泛代表

访问a股市场越来越被国际投资者获得所需的更准确的表示中国经济基础。.

在富时中国中国指数中有超过650个A股,与232年相比,b股,H股红色的芯片,以及现有FTSE新兴指数中的筹码成分。如图1所示,自由浮动调整a股的市值几乎是B的两倍,h股,红色和P芯片的总和。忽略了a股将意味着忽视中国股票市场的很大一部分。.

公司在中国国内交易所上市可以从那些在剖面上有着很大的中国大陆以外的上市。上海证券交易所是工业和服务行业公司的首选交易所。深圳证券交易所已经成为中国技术新秀的首选市场,而这些新秀往往在中国以外并不为人所知。中国以外的上市,由于历史原因,见过集中的公司与国有企业和大型金融机构。.

将A股排除在全球指数之外,限制了多元化,并限制了市场参与者评估某些未必被海外中国指数占据的增长领域。随着中国的不断发展,的相对重要性的a股市场将继续增长。超过600家公司寻求中国监管机构的监管批准,随着中国经济从出口导向型经济向消费导向型经济转型,上海和深圳证券交易所将更好地反映中国经济的转移动态。.

潜在的多元化的好处包括a股

从全球投资者的角度将a股在全球投资组合可能带来多样化的利益。图2表明,在过去八年中,富时中国A股全盘指数和富时全球全盘指数之间的相关性小于40%。.

图2。相关性富时中国所有帽帽和富时全球指数(2005年至2015年)

来源:罗素富时,188金博宝截至2015年12月31日的数据。返回显示可能反映了假设的历史表现。过去的表现不能保证将来的结果。.

访问a股市场的路线

中国股市的逐步自由化导致了一系列政策变化在过去的几年里,这导致了各种各样的国际投资者进入中国a股市场路线但受条件有时繁重的投资者。.

QFII/RQFII:只有合格投资者才需要申请

通过国际贸易a股投资者可能通过两个方案,即合格境外机构投资者(QFII,成立于2002年)和人民币合格境外机构投资者计划(RQFII,2011年推出)。本办法由中国证监会批准的投资者保留,而投资配额分配被授予由国家外汇管理局(SAFE)。在过去三年中,根据这些计划授予的配额大幅增加,到2015年底,QFII达到810亿美元,RQFII达到4440亿人民币(680亿美元)。.

QFII制度允许注册的外国机构投资者与投资在外国货币计价的直接投资a股,但在严格的配额分配和交易程序。在此方案中有超过200的许可。.

QFII的RQFII程序是一个变化,促进了外国投资在内地通过离岸人民币账户。投资者的资格标准,配额批准和交易结算流程更灵活下RFQII计划与QFII计划相比。有超过170个许可证下RQFII方案。.

对于这两个方案,用于状态批准的标准已经逐渐放宽,而包括英国在内的14个司法管辖区,新加坡,法国,德国,韩国,最近澳大利亚和马来西亚加入香港作为人民币离岸金融中心允许使用RQFII计划投资中国a股。可交易产品也扩展到包括固定收益和股指期货。.

虽然这些投资方案允许外国投资者买卖A股,投资者仍然需要严格的配额制度。.

连接程序:对所有人开放

2014年11月推出,上海-香港股票连接计划允许香港和国际投资者交易中国A股和内地投资者,在一定限额内交易香港股票。预计中国和香港当局将于2016在深圳证券交易所推出类似的股票交易计划。.

与QFII和RQFII计划,Connect程序对所有投资者开放,机构和散户。此外,投资者不需要获得任何配额贸易监管当局的批准,并且不会受到货币管制和报告要求的损害。引入额外的连接程序将进一步表明,中国政府仍致力于资本市场自由化。.

共同识别方案:基金

7月1日推出,2015,相互承认基金(MRF)方案允许首次在香港和中国内地注册的资产管理公司在各自辖区内出售资金。MRF计划每个方向的初始配额为3000亿元人民币(480亿美元)。.

磁流变液方案允许股票,固定收益、混合和指数基金有资格进行跨境销售,资产管理者需要任命一个当地代理商来销售和分配他们的资金。.