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索引如何改变

应对市场变化

金融市场不断变化:市场相对规模的增加和减少,公司上市,退市,接管和重组,和证券产生现金流。指数提供商的一个重要挑战是记录市场的发展在一个一致的和透明的方式。。

在本文中,我们描述指数提供商如何管理这些变化的复杂过程,与一个特定的关注股票指数。我们解释一个指数的成分选择的股票名单和维护,索引审查过程是如何工作的以及如何索引处理公司行为。我们也覆盖指数治理:公司确保其基准指数是如何构建的,客观地,根据高技术标准。。

该指数基本规则

每个富时罗188金博宝素指数系列管理根据一组规则,发布在我们的网站。每个指数系列的基本规则制定出系列内的索引构建和维护。。

基本规则也制定了管理职责实体参与监督的指数系列:计算基准,维护基准和富时罗素咨询委员会的作用,富时罗素策略组(参见“188金博宝指数治理”,下文)。。

作为基本规则不能改变市场预期不测被每个索引覆盖系列,特定的富时罗素指188金博宝数也由一组指导principles1引用。这些原则优先于基本规则在规则的应用程序的情况下,可能会导致市场扭曲。。

该指数系列也基本规则制定程序和证券的包容的国家,该指数审查过程中,施工方法,的方法来处理企业的行为和事件在股票指数和计算的时间表。188bet备用网站。

选择指数成分

当构建索引,指数提供商必须选择从各种各样的来源。这些可能包括当地证券交易所公布的信息和数据提供的专业供应商。。

例如,流程的建设富时全球股票指数系列(盖斯)是详细的下面的流程图。。

首先,从宇宙的潜在指数从股市选民选择符合条件的国家(富时盖斯包括股票市场指定为发达,先进的新兴市场和二级分类Committee2)富时新兴的国家。合格的市场交易数据的来源是在附录A的富时盖斯地面rules3。。

第二,屏幕的安全应用类型和流动性。系列指数不包括某些类型的安全,如投资信托基金,有限责任合伙和公司,钉证券和不改变的可转换优先股和贷款的股票。流动性屏幕不包括证券未能达到最低平均水平的每日交易量,基于历史数据。。

第三,宇宙是由选择指数98%的股票,由其全部市值排名,从七个地区的宇宙:亚太地区(日本除外),欧洲发达国家,欧洲新兴国家,日本,拉丁美洲,中东和非洲和北美。。

第四,组成权重调整免费float4和外国所有权方面的限制。。

在这个过程中,开始的一组超过70,000潜在证券(根据当地证券交易所提供的信息和数据供应商)减少到一个索引组成的名单,500年股票。。

类似的过程发生其他富时指数,根据个人的覆盖率和目标指数系列。。

指数评价

指数评价进行定期和频率相关指数的基本规则。。

索引检查的主要目的是确保该指数继续按照其既定目标。。

富时盖斯的评论影响化妆品包括:

  • 国家分类评价,确定名单的国家资格进入指数系列;;
  • 评审合格的安全类,影响指数的成分股的列表;;
  • 半年度指数评价,评估符合资本化的阈值和流动性屏幕适用于现有的和潜在的选民;;
  • 季度评估的自由浮动和外资所有权限制。。

当设置评审过程的一部分指数基本规则,指数提供商必须平衡的愿望与需求实现准确性和代表性,以避免不必要的索引营业额。。

市值加权指数,造成营业额相对公司规模的变化可以减少应用程序的“缓冲区”市值乐队定义特定的资格大小段。。

例如,富时全球大盘股指数旨在测量性能在富时盖斯最大的公司。定期(每半年)审核期间,潜在选民才进入指数中排名前68%的富时盖斯的公司,衡量他们的市值。同样的,选民不从索引中删除,直到他们在排名降至低于72%的公司市值。。

为了进行这些指数的定期评审,富时依赖于详细的,在公司的股票信息的问题,自由浮动限制和交易量。这个信息是由一个专家指数编制和维护评估团队,与专业供应商来源数据,证券交易所,年度报告和提交给监管机构的文件,反复观察潜在的差异。。

处理公司行为和事件在股票指数188bet备用网站

公司行为可以被视为自然的变化指数成分。他们可能以不同的方式影响股票指数,指数提供者需要详细和仔细的检查。。

一个强制性的企业行动影响到所有股东:强制行动的例子包括股本红利,股票分拆,奖金问题和分拆(分拆)。自愿的公司行为包括投标出价,权利问题和股票回购。。

富时定义了一个公司的行动作为一个行动在股东规定的交货日期,如配股发行,特别股息或股票分割。该公司的股价和索引是包括将受到一个调整交货日期。。

富时公司事件定义为一个反应可能影响指数的公司新闻,根据索引的基本规则。例如,如果一个公司宣布出售战略股份的股东,这可能导致公司的流通股比重的变化。。

富时公司行为和活动指南市值加权Indices5提供了一个详188bet备用网站尽的列表富时政策对企业行为和事件的处理。。

公司行为和事件可以以不同的方式影响股票指数。188bet备用网站例如,股票分割(按比例分配新股现有股东)没有影响的divisor6市值加权指数,因为它代表没有改变公司的市值。然而,偿还资本(包括特别股息),权利问题,收购和并购可能需要调整的指数除数。。

有时,公司活动有一个跨境元188bet备用网站素,要求调整多个索引系列。例如,2013年9月,沃达丰(Vodafone),这主要在英国证券交易所上市宣布将出售其45%的股份Verizon Wireless在美上市的Verizon Communications,以换取现金和Verizon Communications股票将分发自己的股东。这个公司事件需要不同的治疗富时罗素索引,188金博宝作为富时出发注意到transaction7发布之前完成。。

在个体指数系列,188金博宝富时罗素的方法是反映当地的经验的股东。例如,在美上市的Verizon通信接收到沃达丰股票股东没有资格进入英国富时指数系列。。

相反,英国股东可以将接收Verizon Communications股票,卖出美元,收益转换为英镑,然后再投资的现金在英国市场份额。188金博宝富时罗素因此出发改变英国富时指数系列,包括建立一个临时的,以英镑计价的虚拟线代表Verizon份额分布的理论价值。。

即使是最常见的类型的公司action-company dividends-requires精心治疗指数提供者。。

在某些国家,例如,公司股价可能贸易除息前的红利金额确认。股价的变化反映了市场的股息预测或,在其缺席,过去的股利政策。总回报股票指数,除息再投资股息的日期,因此反映出假设股息金额。如果实际支付的股息不同于假设的数量,188金博宝富时罗素使得总回报指数调整的水平。。

客户端通信

188金博宝富时罗素关于股票指数的变化和企业行为提供了全面的信息通过“事件监视器”富时指数的部分。com网站。为个体指数系列,事件监视器捕捉变化在上个月宣布,以及覆盖等待事件。188bet备用网站这为用户提供了所有他们需要的参考数据监控指数表格的事件在一个方便的一个来源。188bet备用网站。

188金博宝富时罗素的一天,五天的跟踪服务使客户获得股票指数变化的预先通知,如改变股票发行总额,自由浮动的权重或指数除数。。

治理

指数基本规则和程序不能改变市场的覆盖每一个可能发生的事,如前所述,一组指导原则使用富时罗素对于某些指数系列,188金博宝指数的基本规则并不完全覆盖一个特定的事件或发展。。

188金博宝富时罗素的索引也定义良好的治理框架内运作,利用外部和内部专业知识通过一系列的专门委员会。该框架见下图。。

治理框架包括:

  • 富时罗素188金博宝董事会;;
  • 富时罗素188金博宝审计,风险与合规委员会;;
  • 富时罗素188金博宝治理委员会,批准所有新的索引方法和改进现有的方法;;
  • 咨询小组内部工作小组(安全事件,188bet备用网站方法和程序实现组和索引方法组),利用员工专业知识和支持富时罗素治理委员会;188金博宝;
  • 外部咨询委员会,形成的高级市场从业者,客户和索引的用户,提供输入富时罗素治理委员会和有助于减少任何潜在的利益冲188金博宝突。。

简单的理论上,在实践中复杂

从概念上讲,许多类型的索引显得简单。一个基本的市值加权指数可以通过任何电子表格,设置证券的列表,流通股和股价数据。。

确保指标满足投资者的需求随着时间的推移和执行他们的角色是一个更复杂的任务,然而。证券市场不断变化的本质意味着指数基本规则必须包含相当多的技术细节。由于公司行为和事件指数提供者需要锻炼一致性和判断,以确保股票指数反映投资者在底层市188bet备用网站场的经验。。

一个全面的治理框架,从专业市场从业者,包括输入也有助于指数提供者支付市场客观和一致。。

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