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风格与智能beta相遇纯Styles指标

作者:Tom Goodwin,高级研究总监

罗素风格索引®一直是美国风格标引的突出标准,拥有98%的机构市场份额。最近,或者加权或“智能贝塔索引已经成为一种新的和强有力的方法来针对索引中的集中曝光。罗素的新纯样式索引®结合了这两种方法,提供集中的风格曝光。.

罗素风格索引方法采用了一个简短的特性列表:预测每股收益增长和历史销售额每股增长。这三者被证明是价值与增长方式的有力标识——价值型股票往往具有非常低的市账比,而成长股往往会有很高的收益和每股销售增长。.

随着投资者越来越多地避开市值对股票的权重,智能贝塔指数越来越受欢迎。那些寻找特定因素特征的投资者可以选择一个智能的贝塔指数加权股票,通过暴露于一个或多个因素的强度来满足他们的基准需求。.

Russell的新的纯样式索引方法将这个概念应用于传统的Russell样式索引。市场对图书定价的测试特点,首先根据方法论的定义和规则,将盈利增长和销售增长分为具有强劲增长特征的股票和强价值特征的股票。然后,而不是对每个股票的上限加权,他们是根据他们的组合风格评分加权。这会产生更高的辛烷对风格索引。一

纯风格索引的构成

资料来源:富时罗188金博宝素。.

下面的图表说明了罗素纯样式索引是如何定制的。“纯粹”只接触那些被认为是完全价值或完全增长的股票。通过使用经济学家使用的过滤技术来揭示商业周期,我们能够揭示传统Russell样式索引和Russell纯样式索引的值对增长样式周期。二

资料来源:富时罗188金博宝素。使用实际历史数据(传统拉塞尔风格索引)和模拟数据(拉塞尔纯风格索引)估计2001年1月至2015年3月的价值增长周期的月回报。过去的表现不能保证未来的结果。.所示的回报可以反映假设的历史表现。.请参阅本出版物末尾的重要法律披露。.

该数据表明,Russell纯样式索引可以为用户提供强大的返回分离,以获得更多关于时变样式周期的洞察力。这些工具可以用来帮助做出与风格投资有关的决定。.

〔1〕T古德温和M巴黎(2015)罗素纯风格索引,““罗素指数研究。.

〔2〕LChristiano和T菲茨杰拉德(2003)“带通滤波器,““国际经济评论,,44(2),435-465。.

2015伦敦证券交易所集团公司。.

伦敦证券交易所集团公司包括富时国际有限公司(“富时“)法兰克罗素公司(“罗素“)MTS下一个有限公司(“MTS“)和富时TMX全球债务资本市场公司(“富时TMX)版权所有。.

“富时®,“罗素®,“MTS®,“富时TMX®和“188金博宝FTSE Russell“与富时指数或罗素指数有关的其他服务商标和商标是伦敦证券交易所集团公司的商标,由富时指数使用,MTSFTSE TMX和罗素在许可下。.

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过去的表现不能保证未来的结果。图表和图形只提供说明性的目的。所示的指数收益率可能不代表可投资资产实际交易的结果。所示的某些回报可以反映回测性能。在索引开始日期之前的所有性能都是测试后的性能。回测性能不是实际性能,但这是假设的。反向测试计算基于与该指数正式启动时有效的方法相同的方法。然而,后测数据可以反映后见之明的索引方法的应用,指数的历史计算可以基于对指数计算中使用的基本经济数据的修正而逐月变化。.

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