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小型股在美联储的Tilt-a-Whirl骑车兜风

小型股在美联储的Tilt-a-Whirl骑车兜风

:垫路司得,Sr。研究分析师

夏天在美国意味着交易会和游乐园和与他们无处不在”Tilt-a-Whirl”旅程。“Tilt-a-Whirl”旋转它的骑手在一波又一波的平台,可以把从兴奋到令人作呕的经验,再次,在几秒。小型股一直在2016年一个类似的骑和美联储已经一只手起止杠杆。。

美联储开始描述为”的过程是什么归一化”通过提高联邦基金目标利率(FFR)2015年12月美国联邦公开市场委员会会议。然而,在2016年第一季度美联储进一步增加传给FFR的两倍。去年12月,美联储使用术语“平衡”描述美国经济前景的风险但已经放弃了这门语言,导致一些猜测下行风险上升。。[1]

美联储委员罗森格伦投票赞成维持FFR在继续之前的2016年3月的会议上发表演讲警告说,失业率超低,带来的持续的低利率,可能导致过高的通货膨胀。。[2]然而,美联储主席叶伦的言论[3]表明她似乎愿意冒险这种情况下为了促进工资增长和减少非自愿兼职工作。

从美联储已经导致了摇摆不定的指导方向市场的不确定性。从2015年第三季度波动重返市场的金融危机以来所未见的强度。也许坚决美联储宽松政策制度使市场恢复期间入睡了。现在市场突然被唤醒。。

下面的例子使用了罗素2000指数衡量美国小型股市场展示多少小型股市场更加不稳定已成为近几个季度。2012年1月到2015年6月期间(14个季度)罗素2000指数平均每日更大回报较低标准偏差比在最近的三个季度从2015年7月到2016年3月。我们还可以看到,平均每日市场之间的差异,平均每日市场后三个季度超过36%之前。

平均每日的罗素2000指数

来源:富时罗素截188金博宝至3月31日,2016.过去的表现不能保证将来的结果。请看到重要的法律披露的免责声明。。

这一趋势可以看到如果我们看看下面的图表说明了芝加哥期权交易所(CBOE)波动性罗素2000指数(RVX)隐含波动率。使用相同的两个时间段,2012年1月到2015年6月和2015年7月到2016年3月,我们可以看到一个有意义的增加波动性。RVX的平均价值在最近时期和在一大群值高于之前的时期。。

平均每日的罗素2000指数波动率指数(RVX)值[4]

来源:期权交易所在3月31日2016.过去的表现不能保证将来的结果。请看到重要的法律披露的免责声明。。

美联储的犹豫不决创造了一个不确定的前景,表现在更高的波动性。小型股被一些评论家视为一个特别敏感的美国经济健康状况的晴雨表。当小型股开始表现得像“Tilt-a-Whirl”骑,上下圆和圆——最好是扣你的安全带,因为较高的波动性可能会2016年的定义市场情况。。

更多关于这个主题,请参考的季度188金博宝富时罗素小型股的角度。。

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(1)来源:https://www。会上。gov / mediacenter /文件/ FOMCpresconf20160316。pdf

[2]罗伯,G。(2016)。美联储的罗森格林认为失业率可能下降的风险过大,太快了。市场观察,4月18日访问2016年:
http://www。市场观察。com/story/feds -罗森格林-视-风险- -失业率可能下跌- -远过于快- 2016 - 04 - 18

[3]来源:3/29/2016叶伦演讲https://www。会上。gov / ne188bet备用网站wsevents /语音/ yellen20160329a。htm

RVX[4]的更多信息请访问:http://www。期权交易所。com/micro/rvx/


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