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降低汇率风险在全球股市基准

随着全球货币的持续波动,投资者越来越意识到汇率变动对国际投资的影响。货币风险的担忧理所当然地广泛存在——以应用最广泛的国际指数为基准的投资者可以拥有以多种货币计价的证券,从而使它们暴露于货币风险之中。

外汇套期保值可以降低汇率风险的一种有效方法,这样一个投资者持有的外国证券可以防止汇率变动。购买远期合约是较为常见的货币套期保值策略之一。这是一个协议,以固定价格买入或卖出一种货币在稍后的日期。这使得投资者锁定汇率,从而隔热率波动。。

按照这个汇率对冲策略,富时使用现货和期货合同利率来计算货币对冲索引。这种方法允许暴露在指数中的外国资产收益而不使指数暴露于汇率的波动。。

美国投资者是否会从货币套期保值中受益,取决于美元相对于外国投资所在货币的走势。如果美元升值,投资者将持有资产的外币贬值,因此美元对冲策略将是有利的。相反地,如果美元贬值相对于外币,投资者将从持有外汇的证券中获益。在这种情况下,美国元套期保值策略将无法实施无套期保值策略。。

这种动态在研究不同货币环境下的富时发达欧洲除英国指数相对于富时发达欧洲除英国对冲美元指数时是明显的。超过三分之二的指数是由以欧元计价的债券,美国元相对于欧元的表现对指数回报率有很大的影响。如下显示,2013,美国元相对于欧元贬值,因此,未对冲指数表现出更强的表现。2014是相反的,当美元兑欧元升值时,对冲指数的回报率更高。。

来源:富时截止到12月31日2014。“对冲指数”指的是英国富时欧洲发达国家的前女友对冲美元指数。“非对冲指数”指FTSE发达的欧洲EX英国指数。过去的表现不能保证将来的结果。。

上述数据表明,投资者在确定货币套期保值策略是否有利时必须认识到两个因素。有必要评估它们投资的货币风险敞口以及更广泛的货币环境。。

2015伦敦证券交易所集团公司。。

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过去的表现不能保证将来的结果。图表和图形只提供说明性的目的。指数回报显示可能不代表可投资资产的实际交易的结果。所示的某些回报可以反映回测性能。在索引开始日期之前的所有性能都是测试后的性能。测试的性能不是实际表现,但这是假设的。反向测试计算基于与该指数正式启动时有效的方法相同的方法。然而,测试的数据可能反映了该指数的应用方法与事后看来,和历史计算每月的索引可能会改变根据修正的计算中使用的基本的经济数据索引。。

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