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全球房地产市场在2015前行,但对美国投资者来说,货币事项

全球房地产市场在2015前行,但对美国投资者来说,货币事项

作者:Mary Fjelstad,锶研究分析员

任何人如果以欧元作为本国货币,都会在2015年全球上市的房地产市场中受益匪浅。.

这个FTSE EPRA/NARITIT全球指数返回10。9%(欧元),胜过富时全球指数(衡量全球股市)回报率为9。6%(欧元)在同一时期。美元的力量,然而,这意味着那些以美元为基础的市场参与者的指数回报率大大减弱了。但仍超过了富时全球指数。.

是发达国家——占全球房地产上市市场的90%——对房地产业绩的贡献最大,作为FTSE EPRA/NARITIT发展指数公布2015的回报率为11。5%(欧元)与6。1%欧元新兴市场指数..〔1〕钻研区域子指标,我们注意到,占发达市场17%的欧洲,以18%的回报率领跑了一批发达地区。8%(欧元)。北美国生产了13。4%(欧元)回归,大部分来自美国市场的回报率达到了14。8%(欧元)。亚洲发达房地产市场在区域发达市场中排名第三,回报率为3。3%(欧元)。.

资料来源:FTSE EPRA/NAREIT月度统计公报12月31日,2015。过去的表现不能保证未来的结果。请参阅关于重要法律披露的最终免责声明。.


货币波动会影响投资结果,然而,2015的美国投资者也是如此。美元兑大多数主要货币去年走强:富时EPRA/NAREIT全球指数下跌0。4%美元,虽然这比FTSE全球指数下降了1,但这是一个更好的结果。7%(美元)。即便如此,尽管货币拖累,欧洲发达国家公共房地产仍以2015的水平上涨,达到6。7%美元(美元)一年的改善。今年美国国内房地产市场也贡献了3%的回报,这与0的相对平坦的性能相比是有利的。5%以美国股票市场为代表罗素3000指数..

资料来源:FTSE EPRA/NARITIT,数据截至12月31日,2015。过去的表现不能保证未来的结果。请参阅关于重要法律披露的最终免责声明。.


把注意力转移到国家指标上,在发达欧洲内部——2015年欧洲和美元投资者表现最好的区域市场——西班牙,瑞典和意大利在2015日历年中的增幅最大,挪威受害最严重,下降20%美元和11。3%欧元。发达亚洲公共房地产市场表现疲软的主要原因是日本下跌5。9%美元。在新兴世界,中国的强劲回报率为13。5%(美元)无法抵消巴西等国家的巨大跌幅(50)。4%美元)埃及(44)。4%美元)和南非(22%美元)。.

学术界和实务界都发现有证据表明,上市的房地产可以为多资产投资者提供多元化收益。.〔2〕2015,对富时EPRA/NAREIT指数系列的业绩分析表明,如果基于欧元的股票投资者包括对公共房地产市场的敞口,他们的投资组合整体业绩将得到改善。虽然美元购买力的提高降低了美国投资者的总体回报水平,来自发达欧洲以及美国国内上市的房地产支持了房地产作为一种有价值的多元化资产类别的作用。.

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〔1〕贯穿本报告,我们使用FTSE EPRA/NARITIT指标衡量和代表全球上市房地产市场。.

〔2〕例如,Mossa.,A.鲍姆(2013)“上市房地产证券在资产管理中的运用:文献综述及当前实际应用综述,“EPRA研究欧洲公共房地产协会。.

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