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同样加权指数降低浓度

市值加权指数,标准类型的股票市场基准,可能显示浓度的迹象。这意味着指数作为一个整体的行为在很大程度上影响少数大型股。。

指数浓度可以测量使用洛伦兹曲线。这表明累计权重(%)的第一个x %指数股票。。

富时100指数最近的洛伦茨曲线如下图所示。

资料来源:富时,在2014年6月30日。荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell)A和B被认为是富时100指数成分之一。随着时间的推移指数浓度水平变化。。

截至2014年6月底,最大的十个成分指数贡献43。其整体市场价值的6%。前25名中贡献了超过70%的股票指数的值。。

解决指标浓度的一种非常简单的方法是平衡重量的所有成分。富时100指数,这意味着每个索引成员分配1%的权重。。

富时计算一个版本的富时100指数中所有公司的权重是相同的,所谓的富时100指数同样加权指数。最近的权重差异指数和富时100指数市值加权下图所示。。

资料来源:富时,在2014年6月30日。荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell)A和B被认为是富时100指数成分之一。随着时间的推移指数浓度水平变化。。

从同样的资本加权指数加权指数版本意味着大幅削减在几大权重股(显示在右边的图),荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell)等汇丰(HSBC)、英国石油(BP)葛兰素史克史密斯克莱恩和英美烟草。。

相反,左边的小股的权重图中的所有得到提升同样加权版本的富时100指数。。

为什么投资者使用平等权重指数?首先,这是一个容易理解的方式解决的担忧集中在市值加权指数和提高水平的多样化。。

第二,学术研究有突出的性能同样加权指数。研究人员通常认为任何高性能smaller-capitalization同样加权指数权重较高的股票(历史上提供了一个返回大型股溢价)。最近的证据对于小盘股溢价则更为复杂,然而。。

有缺点等于权重索引对于那些操作index-replicating金融产品。这些索引展示高水平的营业额比市值加权指数(这在很大程度上是self-rebalancing),这意味着更高的管理成本index-replicating产品。。

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