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新兴市场:时尚的饮食吗?吗?

由:垫路司得,Sr。研究分析师

我将是第一个承认新兴市场处境艰难:波动加剧,货币贬值vs。U。年代。美元,和政治动荡都密谋蒙上阴影的资产类别。

尤其严重的中国,俄罗斯和巴西,占四分之三的历史的”金砖四国”的市场,和50。富时新兴市场(市场)指数的4%。。[1]最近新兴市场表现欠佳,导致一些人表明,市值加权基准和跟踪它们的产品增长太重了[2]在像中国这样的国家,应该避免。

相反,市值加权基准的批评者提供的许多产品承诺所有的有吸引力的新兴市场的品质而能够避免任何不必要的副作用。这些说法让我想起那些极端的减肥广告承诺结果只需服用一片药当一个均衡的饮食和有规律的锻炼对健康一直是处方。。

广泛的市值加权指数代表了天真的市场或评论家会说到包括所有投资市场和股票的决定。在这一过程中,基准指数的用户提供了一个比例的代表国家和股票市场价值在一个时间点。

市值加权反对者可能无法看到,这种索引方法施工可以受益的用户分配决策或投资于一个产品跟踪指数。为什么?因为包括中国和俄罗斯这样的国家,即使他们是忙,可以提供一个广泛的基准”均衡的饮食”的多样化。。

作为一个例子,图1显示了过去12个月的性能(美元)总回报率为全市巴西版本的富时,俄罗斯,印度,和中国的索引,以及开发的富时指数。不同程度,每一个新兴国家的行为不同于其他,从发达市场。这是多样化的本质。而俄罗斯股市受到地缘政治问题和大规模的货币贬值结束- 2014,中国股市历史高位。最近印度下的一些有关中国的负面性能和最低金砖四国之间的波动。。

对于那些现在考虑权重的市值加权指数有点太重了某些国家,我请他们考虑新兴市场的增长在过去的十年里。从2005年到2014年新兴市场的市值从4美元。6 t,t 15美元的年增长率大约12。6%。但金砖四国和你会有不到一半的增长。。[3]

看,我不确定哪个新兴市场将来会带路,这就是为什么我不卖魔法药。但我知道多样化可以工作和富时新兴市场指数捕捉投资机会集的形形色色的国家和股票。我也知道,坚持均衡饮食往往是困难的,这也许是为什么新兴市场市值加权基准是现在比以往任何时候都更有用的工具。。

[1]FactSet截至9月30日,2014

[2]根据市场指数加权值

[3]世界交易所联合会截至11月30日,2015

[4]包括所有国家列为2015年9月,富时新兴市场

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