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从全球金融危机中重演德耶夫??

从全球金融危机中重演德耶夫??

作者:Catherine Yoshimoto,锶索引产品经理

我终于看着大短昨晚,一部喜剧,描绘了导致全球金融危机的围绕着房地产行业的乐观情绪。这让我想到,我们可以从这些过去的事件中推断出什么,以帮助我们渡过今天的波涛汹涌。188bet备用网站

在电影里,一位对冲基金经理前往迈阿密寻找线索,以证实他对房地产市场即将崩溃的怀疑。他所遇到的人物性格滑稽,包括不择手段的抵押经纪人。一个脱衣舞女,有五栋房子的未偿还贷款,还有一个房东拖欠以狗的名义抵押的租户。与此同时,华尔街有些银行家愿意忽视市场明显的反常现象,以换取费用和快速利润。虽然可笑,这是一个相当准确的描绘,一些参与者和受害者随后崩溃的房地产市场和一些最大的金融发电厂。

但是笑在旁边,有迹象表明抵押贷款泡沫正在膨胀并即将破裂吗?看看波动性罗素3000®指数(以下是美国上市股票的度量),我们可以看到,在2008的房地产泡沫破裂之前,波动性开始增加,最终泡沫破灭时创下历史新高。在接下来的几年里,该指标达到相对稳定期。然而,2015年中期,波动率再次开始回升。这种波动性的增加促使市场悲观主义者宣扬“一切美好的事物都必须结束。“波动性的增加是否预示着未来更艰难的时期?如果是这样,我们怎样才能避免电影中喜剧人物的不幸命运呢??

罗素3000指数波动性

了解工作的市场动态,检查罗素3000指数的不同部分如何受到影响是有帮助的,透过镜头罗素稳定指数.历史数据表明,在市场衰退时期,价值的变化罗素防御性指标μ比罗素动态指标③这通常对市场波动更敏感。.〔1〕正如你在下面的图表中看到的,在2016年,在更加易变的Russell 3000动态索引和更稳定的Russell 3000防御索引之间,性能已经发生了相当多的翻转。在今年前2个月,随着罗素3000指数的大幅下跌,防御指标高于动态指标。然后,随着指数在3月份的表现变好,这种关系颠倒过来了。从长远来看,这很有趣,较稳定的防御指标比动态指标更高。.

近10年罗素3000型及稳定性指标的表现

反思全球金融危机前的房地产泡沫我们不要忘记,虽然有些人的信用记录有问题,一次贷款5笔或更多,但他们买不起房子,甚至还有狗拖欠抵押贷款,有些人保持谨慎。那些采取防御性做法,并且没有通过发放最终违约的过度贷款来过度扩张自己的房主,几乎没有受到同样严重的影响。.

市场参与者可以利用罗素防御指数作为衡量或创造投资产品的一种方式,通过将它们用作基准或投资产品的基础,集中于全球股市波动较小的一面。虽然我们必须希望波动的增加可能不是完全的,在Yogi Berra不朽的词句中,““再见”,罗素防御指数和动态指数确实提供了指数工具,帮助市场参与者更好地区分这些市场的起伏。.


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〔1〕进一步了解罗素稳定性(防御和动态)指标,请参阅:http://www.富时证券交易所COM/产品/指标/罗素稳定性

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